上市公司年報(bào)、報(bào)表與投融資

課程背景：

本課程以制造業(yè)、房地產(chǎn)等不同行業(yè)的上市公司美的、格力、萬科、碧桂園等作為標(biāo)桿（對(duì)中小微企業(yè)也有非常強(qiáng)的借鑒意義，因?yàn)榇笮∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的本質(zhì)是一樣的，麻雀雖小五臟俱全），對(duì)最新年報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行解讀、財(cái)務(wù)分析。同時(shí)選取具代表性的上市公司投資并購案例、公告等作為“實(shí)戰(zhàn)”素材，多角度對(duì)投融資進(jìn)行剖析。

本課程老師曾經(jīng)在幾乎零會(huì)計(jì)基礎(chǔ)下六個(gè)月內(nèi)一次過考取非常權(quán)威的美國注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)資格，并且在最短的3年時(shí)間（平均要7、8年以上）內(nèi)連過三級(jí)考試，取得“金融第一考”的美國特許金融分析師稱號(hào)，憑借的就是深厚的數(shù)學(xué)背景和獨(dú)特的邏輯思維，透徹理解財(cái)務(wù)、金融的重要概念。

課程收益：

● 對(duì)習(xí)以為常的會(huì)計(jì)分錄有全新的認(rèn)識(shí)，透徹理解每個(gè)科目背后的深層含義

● 精通財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)難懂的會(huì)計(jì)科目如金融工具、長期股權(quán)投資、遞延所得稅等有透徹的理解

● 精準(zhǔn)財(cái)務(wù)分析，從財(cái)務(wù)報(bào)表看出企業(yè)存在的問題和改善的方向

● 弄懂投資項(xiàng)目評(píng)估、公司估值、融資債券測(cè)算以及背后的“共性”邏輯

● 通過復(fù)雜、代表性的上市公司投資并購案例，從交易的起點(diǎn)到終點(diǎn)，一步一個(gè)腳印，幫助學(xué)員理清思路，知道怎么做并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業(yè)人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統(tǒng)并購方案的“誤區(qū)”

● 極大助力輕松考取注冊(cè)會(huì)計(jì)師或相對(duì)容易的多的初、中級(jí)會(huì)計(jì)師專業(yè)資格，獲取CPA資格不再是遙不可及的“夢(mèng)”，提升職場競爭力

課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天

課程對(duì)象：財(cái)務(wù)人員、審計(jì)人員、投資人員、董秘、其他人員

課程方式：老師講授+案例分析+學(xué)員討論，全程互動(dòng)

課程特色：

實(shí)用：課程內(nèi)容以現(xiàn)實(shí)案例為導(dǎo)向，透徹理解背后的邏輯，而不是枯燥“知識(shí)點(diǎn)”的堆砌！

輕松學(xué)會(huì)、學(xué)透：只需要基礎(chǔ)財(cái)務(wù)知識(shí)。不需要記憶、沒有公式，高深理論通俗化，大道至簡，一切都是“講道理”！

課程大綱

導(dǎo)入：理解財(cái)務(wù)報(bào)表的總體思路

1. 財(cái)務(wù)三表及勾稽關(guān)系

2. 資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、損益類科目及會(huì)計(jì)分錄透徹理解

第一講：財(cái)務(wù)報(bào)告解讀及財(cái)務(wù)分析

一、資產(chǎn)負(fù)債表

1. 貨幣資金與現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物

2. 應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款減值

3. 存貨減值

4. 合同資產(chǎn)、合同履約成本、合同取得成本

5. 固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn) 、遞延所得稅資產(chǎn)及負(fù)債

6. 金融工具（交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、債權(quán)投資、其他債權(quán)投資）

7. 長期股權(quán)投資、商譽(yù)

8. 應(yīng)付賬款 、合同負(fù)債、應(yīng)付債券

9. 其他權(quán)益工具、可轉(zhuǎn)債、庫存股、其他綜合收益、未分配利潤

二、利潤表

1. 收入、成本的驅(qū)動(dòng)因素測(cè)算，評(píng)價(jià)相關(guān)業(yè)務(wù)部門的表現(xiàn)

2. 財(cái)務(wù)費(fèi)用、匯兌損益、利息資本化、投資收益、資產(chǎn)減值損失、信用減值損失、公允值變動(dòng)損益、其他收益、所得稅費(fèi)用

3. 營業(yè)利潤、凈利潤、每股收益

4. 為什么利潤增長幅度大幅拋離收入？

三、現(xiàn)金流量表

1. 凈利潤、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流差異如何調(diào)整？什么樣的現(xiàn)金流才是“好”現(xiàn)金流？

2. 企業(yè)運(yùn)營的邏輯

四、審計(jì)報(bào)告

1. 審計(jì)報(bào)告架構(gòu)

2. 審計(jì)證據(jù)及審計(jì)程序

3. 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)

4. 審計(jì)報(bào)告類型劃分的依據(jù)

第二講：案例精讀——通過財(cái)務(wù)方式剖析財(cái)務(wù)信息

一、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)三條“紅線”的分析

1. 剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比的異同和內(nèi)在聯(lián)系

2. 如何提高和降低相關(guān)比率

二、美的VS格力、萬科VS碧桂園

1. 凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析法——三駕馬車：盈利能力、運(yùn)營效率、財(cái)務(wù)杠桿分析

2. 盈利能力、運(yùn)營效率真能分開評(píng)估還是取決于商業(yè)模式？

三、半導(dǎo)體顯示器龍頭企業(yè)——京東方科技集團(tuán)的運(yùn)營分析

1. 從損益表、現(xiàn)金流量表和運(yùn)營數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營狀況和對(duì)未來的啟示

2. 從資產(chǎn)負(fù)債表和分紅數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)企業(yè)歷年的運(yùn)營表現(xiàn)

3. 解讀營運(yùn)能力指標(biāo)、成長能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

4. 從增發(fā)配股和公司股價(jià)表現(xiàn)評(píng)價(jià)股東投資的成效

四、交易所對(duì)康美藥業(yè)年報(bào)的質(zhì)詢及公司回復(fù)

1. 負(fù)債率過高、短債長投、利息費(fèi)用高于凈利潤、償債壓力巨大及應(yīng)對(duì)措施

2. 營業(yè)成本遠(yuǎn)比庫存少、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否足夠

第三講：融資債券測(cè)算

案例精講：上市公司美的美元債券

1. 利息計(jì)提、實(shí)際利率、溢折價(jià)攤銷、匯兌損益精準(zhǔn)計(jì)算

2. 攤銷與財(cái)務(wù)費(fèi)用的關(guān)系

第四講：投資項(xiàng)目評(píng)估及股權(quán)并購財(cái)務(wù)分析

現(xiàn)金流模型及決策

研討：為什么是現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，而不是盈利折現(xiàn)模型？為什么要折現(xiàn)？折現(xiàn)率用資金成本？思維的誤區(qū)在哪？

1. 投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率

2. 內(nèi)含報(bào)酬率的本質(zhì)

第五講：案例精讀——企業(yè)股份的認(rèn)知

一、美年大健康入股上市公司股權(quán)并購全過程

1. 交易架構(gòu)設(shè)置

2. 債務(wù)成本、普通股成本、加權(quán)平均成本

3. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM的精準(zhǔn)理解和測(cè)算

4. 公司估值：成本法、市場法、收益法

5. 非經(jīng)營性資產(chǎn)評(píng)估：貨幣資金、金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、長期股權(quán)投資、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、長期借款評(píng)估程序及方法

6. 發(fā)行股份價(jià)格、股份數(shù)量因派息及送紅股的調(diào)整

7. 交易對(duì)價(jià)對(duì)買賣雙方的公平性判定及事后檢討

8. 業(yè)績對(duì)賭

9. 股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)：初創(chuàng)、引入投資者、增資、股改

10. 收購子公司、子公司少數(shù)股東轉(zhuǎn)股上市公司

11. 收購、增資、控股三部曲

12. 股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)

二、福耀玻璃出售 75% 子公司股權(quán)

1. 處置75%股權(quán)投資收益計(jì)算

2. 剩余25%股權(quán)價(jià)值計(jì)算

第六講：審計(jì)思維、財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊和反舞弊方法

1. 流動(dòng)負(fù)債錯(cuò)報(bào)、少記費(fèi)用錯(cuò)報(bào)的影響

2. 資產(chǎn)多記、負(fù)債完整性認(rèn)定、存貨的準(zhǔn)計(jì)分認(rèn)定

3. 收入的舞弊風(fēng)險(xiǎn)假定、收入的實(shí)質(zhì)性分析程序

4. 常見的舞弊跡象及手段和反舞弊方法

第七講：財(cái)務(wù)管理思維

1. 盈虧平衡點(diǎn)分析

方法：作業(yè)成本法

2. 變動(dòng)成本、固定成本

研討：虧損的產(chǎn)品要不要繼續(xù)生產(chǎn)？似乎虧損的訂單接不接？

3. 相關(guān)成本、沉沒成本

研討：半成品繼續(xù)加工合算嗎？

討論：在關(guān)鍵約束資源下，該生產(chǎn)哪些產(chǎn)品？

4. 約當(dāng)產(chǎn)量、在產(chǎn)品及完工產(chǎn)品成本核算