《緊縮形勢下的企業(yè)融資出路》課程大綱

課程內(nèi)容：       

導言：后新冠疫情和經(jīng)濟波動

n 中國國內(nèi)企業(yè)正經(jīng)歷金融業(yè)整頓和嚴監(jiān)管

n 資管新規(guī)的重大影響

n 新冠疫情的影響

n 中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的資本抽逃

n 房地產(chǎn)高位鎖盤帶來的資金流動性差

n 地方政府債務危機尚未解除

n 股市下行帶來的股票質(zhì)押強行平倉

n 注意規(guī)避中國的“旁氏騙局”風險（信托融資和私募產(chǎn)業(yè)基金）

第一部分：企業(yè)生命周期和財務戰(zhàn)略選擇

一、企業(yè)生命周期理論和經(jīng)營特點

n 企業(yè)生命周期四階段及其財務特征和面臨風險

n 長周期和短周期疊加

n 企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇和生命周期差異化管理

n 不同階段融資方式選擇和考慮的要素

n 國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展過程中的典型案例解析

第二部分 公司融資策略和適用場景分析

一、債權(quán)融資模式

n 銀行貸款（國內(nèi)外）

n 發(fā)行債券（企業(yè)債、次級債）

n 票據(jù)融資

n 信用擔保

n 金融租賃

n 企業(yè)間拆借

n 信貸融資技巧

﹣ 選擇信貸方式的考量因素

l 資金綜合使用成本孰低

l 獲得資金的難度

l 期限結(jié)構(gòu)的要求

l 與企業(yè)經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的吻合度

l 提供資料或借款方程序的復雜程度

﹣ 信貸資料準備

l 管理團隊介紹

l 公司項目全面分析（5P和“五力模型”）

l 信貸目的描述

l 資金使用投入產(chǎn)出預測

l 資金使用計劃

l 資金償還來源及保證措施

l 財務分析數(shù)據(jù)和財務報表

l 資信證明材料

﹣ 配合盡職調(diào)查

﹣ 信貸資金使用管理

二、股權(quán)融資模式

n 股權(quán)轉(zhuǎn)讓

n 增資擴股

n 杠桿收購

n 風險投資（種子投資、VC、PE）

n 公開上市

三、經(jīng)營和貿(mào)易融資模式

n 票據(jù)貼現(xiàn)

n 資產(chǎn)典當

n 補償貿(mào)易

n 賣方信貸

n 資產(chǎn)托管

四、項目融資模式

n 項目信托

n BOT融資

n IFC國際融資

五、政策融資模式

n 高新技術(shù)項目

n 財政返還

n 專項基金

n 產(chǎn)業(yè)政策融資

案例研究：某能源集團信貸融資多樣化分析

小組討論：你自己所處集團的資金來源都是哪些？結(jié)構(gòu)上有沒有問題？哪些方面比較困惑？

第三部分：PPP項目融資專題

一、PPP項目融資流程

n 項目選擇

n 社會力量合作伙伴選擇

n 組建項目公司

n 融資架構(gòu)設計

n 項目建設管理（項目投資和資金使用）

n 項目運行管理（收益－股東分紅－退出）

二、PPP項目收入來源

n 使用者付費

n 政府付費

n 二者結(jié)合

n 其他來源

三、PPP種類或模式

n BOT

n TOT

n DBO

n BTO

n 股權(quán)轉(zhuǎn)讓

n 委托運營項目選擇

第四部分：直接股權(quán)融資專題

一、股權(quán)融資策略選擇

n 融資金額

n 股權(quán)結(jié)構(gòu)設計

n 融資節(jié)奏設計

n 交易結(jié)構(gòu)設計

n 稅務問題處理

二、私募融資定價博弈

n 如何確定談判空間及底線

n 基于企業(yè)歷史業(yè)績

n 基于企業(yè)未來業(yè)績

三、企業(yè)的價值評估

n 有形資產(chǎn)的評估

n 無形資產(chǎn)的評估

四、案例詳解各種常用估價方法

五、影響股權(quán)融資定價的因素

六、對賭協(xié)議剖析（案例詳解）

第五部分：供應鏈金融專題

一、供應鏈金融特點

n 大產(chǎn)業(yè)

n 弱上下游

n 強控制力

n 低成本與高杠桿

n 標準化股權(quán)結(jié)構(gòu)設計

二、供應鏈金融涉及業(yè)態(tài)

n 供應鏈中的核心企業(yè)

n 中小企業(yè)

n 物流行業(yè)

n 電子商務

三、供應鏈金融要點

n 上下游鏈條的粘性

n 企業(yè)管理能力接近

n 有金融創(chuàng)新能力

n 風控一致性

n 代償權(quán)

n 資產(chǎn)流動性高

第六部分：資產(chǎn)證券化專題

一、資產(chǎn)證券化的最新政策解讀

n 資產(chǎn)證券化的市場環(huán)境與歷史沿革——國際經(jīng)驗與中國實踐

n 資產(chǎn)證券化的最新法規(guī)梳理與解讀

n 從《物權(quán)法》《合同法》解析物權(quán)、債權(quán)與收益權(quán)等法律權(quán)益的異同以及對證券化的影響

n 基礎資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)池的構(gòu)建和管理

n 特殊目的載體（SPV）的組織形式與角色承擔

n 與資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律風險規(guī)避：債權(quán)讓與、SPT模式、基礎資產(chǎn)的“真實出售”等企業(yè)

二、資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)設計與創(chuàng)新

n 資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)設計：風險隔離、優(yōu)級/次級分層結(jié)構(gòu)、信用觸發(fā)機制；過手架構(gòu)與支付架構(gòu)的異同比較

n 資產(chǎn)證券化的核心原理講解：基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流的歸集與管理、重新安排與分配

n 證券化的內(nèi)部信用增級：交易結(jié)構(gòu)的設計與信用增加方法選擇

n 證券化的外部信用增級：第三方機構(gòu)的比較，信用緩釋工具的選擇

n 證券化產(chǎn)品的定價方法、中外主流定價模型比較及其影響因素分析

n 資產(chǎn)證券本金和利息的償付機制

案例分析：

1、東證資管--阿里巴巴6號專項資產(chǎn)管理計劃

2、中和農(nóng)信2014年第一期公益小額貸款資產(chǎn)支持專項計劃

3、銀河金匯--瀚華小額貸款資產(chǎn)支持專項計劃1號

4、中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃

第七部分：互聯(lián)網(wǎng)金融專題

一、資金募集

n 眾籌平臺

n P2P平臺

n 電商小貸

n 信托理財產(chǎn)品

二、資金理財

n 互聯(lián)網(wǎng)券商（利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，發(fā)展股票賬戶客戶）

n 互聯(lián)網(wǎng)基金（利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，發(fā)展基金業(yè)務）

n 互聯(lián)網(wǎng)銀行（利用互聯(lián)網(wǎng)平臺，發(fā)展銀行理財業(yè)務）

三、資金運用

n 個人創(chuàng)業(yè)資金需求

n 小微企業(yè)（流動性不足）

n 大中型企業(yè)

? 銀團

? 債券市場眾籌

? 資產(chǎn)證券化

四、網(wǎng)上信用評估

n 大數(shù)據(jù)平臺

n 企業(yè)征信 VS 個人征信

n 小企業(yè)信用評級模式

案例1.螞蟻金服

案例2.前海微眾銀行

五、網(wǎng)上風險管理

n 展業(yè)半徑

n 小企業(yè)授信產(chǎn)品創(chuàng)新風險價值管理

n 網(wǎng)絡保險

? 混業(yè)經(jīng)營

? 個性化需求

? 碎片化

? 保險創(chuàng)新

六、第三方支付平臺

n PC端

n 移動端

n 虛擬貨幣

案例1：支付寶

案例2：財富通

案例3：比特幣

七、金融信息服務和大數(shù)據(jù)平臺