財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新支撐企業(yè)戰(zhàn)略達(dá)成

課程背景：

財務(wù)戰(zhàn)略管理是財務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)是對企業(yè)財務(wù)活動的整體決策與戰(zhàn)略安排，從而提高企業(yè)長遠(yuǎn)價值和競爭優(yōu)勢。財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以促進(jìn)企業(yè)價值最大化為目的，以籌集企業(yè)長期發(fā)展所需的資金與高效使用為重點，以促進(jìn)財務(wù)資源均衡有效配置和價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的戰(zhàn)略。

財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略有著天然、深度的交互性。公司的戰(zhàn)略宗旨就是實現(xiàn)價值最大化。價值創(chuàng)造的方向需要公司戰(zhàn)略提供指引，價值創(chuàng)造與資源配置的過程通過財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行平衡，價值創(chuàng)造的效果由財務(wù)業(yè)績反映。戰(zhàn)略決策本質(zhì)上是對公司戰(zhàn)略目標(biāo)與資源能力的匹配與平衡。

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的任務(wù)是要將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、價值管理、財務(wù)規(guī)劃和管理決策融合在一起，分析價值驅(qū)動因素，優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)價值，將長期的戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)化成具體的財務(wù)規(guī)劃，推進(jìn)價值分析、價值衡量、價值評價、價值創(chuàng)造與價值分配，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)價值最大化。

財務(wù)戰(zhàn)略包括增長戰(zhàn)略、盈利戰(zhàn)略、現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略、營運資金管理戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略等。企業(yè)需要制定與公司戰(zhàn)略目標(biāo)與能力相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)規(guī)劃與財務(wù)政策，提供戰(zhàn)略決策支持，有效配置財務(wù)資源，支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)達(dá)成，提高企業(yè)競爭力。

課程收益：

● 洞察財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的關(guān)系，發(fā)揮財務(wù)戰(zhàn)略在支撐公司戰(zhàn)略、創(chuàng)造價值、服務(wù)業(yè)務(wù)、資源配置、支持決策、合規(guī)管控等方面的作用，有力支撐企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略，提升企業(yè)價值。

● 推動財務(wù)戰(zhàn)略變革，助力公司戰(zhàn)略達(dá)成，避免傳統(tǒng)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略八大誤區(qū)，推進(jìn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略八大創(chuàng)新。

● 學(xué)會企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新與財務(wù)管理創(chuàng)新實踐，包括增長戰(zhàn)略、盈利戰(zhàn)略、現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略、營運資金管理戰(zhàn)略、投融資戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略等，促進(jìn)企業(yè)價值創(chuàng)造與競爭力提升。

● 全面提升財務(wù)管理的戰(zhàn)略性、前瞻性、價值性，推進(jìn)財務(wù)向戰(zhàn)略財務(wù)、業(yè)務(wù)財務(wù)、價值創(chuàng)造型財務(wù)、決策支持型財務(wù)轉(zhuǎn)變，推動企業(yè)進(jìn)一步提升財務(wù)管理水平，支持企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業(yè)高管、財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)經(jīng)理

課程方式：課堂講述、圖片展示、案例分析、小組討論等方式

課程大綱

理念篇：財務(wù)戰(zhàn)略管理之道

第一講：財務(wù)戰(zhàn)略的含義

一、財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)

——支持公司戰(zhàn)略，促進(jìn)價值創(chuàng)造，平衡資源與能力

二、財務(wù)戰(zhàn)略的特性

——戰(zhàn)略性、平衡性、全面性、動態(tài)性、協(xié)同性、價值性

三、財務(wù)戰(zhàn)略管理活動的內(nèi)容

1. 戰(zhàn)略決策支持

2. 財務(wù)規(guī)劃

3. 財務(wù)資源配置

4. 價值分析

5. 價值管理

6. 價值分配

第二講：財務(wù)戰(zhàn)略如何支持公司戰(zhàn)略

一、財務(wù)戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的關(guān)系

1. 上升到公司的高度制定財務(wù)戰(zhàn)略

2. 財務(wù)戰(zhàn)略對公司的作用

3. 財務(wù)戰(zhàn)略與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系

二、如何制定財務(wù)戰(zhàn)略（明確6大維度）

1. 方向：公司戰(zhàn)略

2. 主線：資源配置

3. 根本：價值創(chuàng)造

4. 關(guān)鍵：有機平衡

5. 核心：穩(wěn)健發(fā)展

6. 基礎(chǔ)：理性決策

第三講：傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略存在誤區(qū)（企業(yè)發(fā)展需要進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新）

誤區(qū)1：偏離主業(yè)

案例：某企業(yè)盲目多元化使得戰(zhàn)略迷失，最終失敗

誤區(qū)2：資源錯配

案例：某嚴(yán)重虧損企業(yè)（將閑置資金用于信托理財與股票投資）

誤區(qū)3：忽略價值

誤區(qū)4：短期導(dǎo)向

案例：共享單車模式失敗的財務(wù)原因

誤區(qū)5：快速擴張

誤區(qū)6：過度杠桿

案例：地產(chǎn)行業(yè)的高杠桿高周轉(zhuǎn)率模式無法持續(xù)的深層邏輯

誤區(qū)7：投機驅(qū)動

案例：某企業(yè)金融衍生品投機導(dǎo)致危機

誤區(qū)8：資源不足

實踐篇：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)用（企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略八大創(chuàng)新）

創(chuàng)新一：增長戰(zhàn)略——支持企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流支撐的收入增長（可持續(xù)、盈利性、高質(zhì)量）

分析：增長率測算

——內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率SGR、有機增長率、實際增長率

思考：增長率可能不實際，如何分析企業(yè)真實的增長能力？

一、增長目標(biāo)設(shè)定

第1步：對標(biāo)（外部、內(nèi)部對標(biāo)）

第2步：制定合理增長目標(biāo)

要點：與資源能力相匹配

二、增長規(guī)劃（考慮兩個層面）

層面1：期間（長期、短期）

層面2：維度（業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、區(qū)域、渠道、客戶）

三、增長路徑

方式1：自然增長

方式2：擴張收購

四、從財務(wù)角度出發(fā)企業(yè)的發(fā)展行動

——平衡增長

分析：企業(yè)如何制定合理又有競爭力的增長率目標(biāo)

創(chuàng)新二：盈利戰(zhàn)略——提升企業(yè)盈利能力和質(zhì)量，推動有經(jīng)營現(xiàn)金流支撐的盈利

要點：盈利測算

分析：經(jīng)濟(jì)利潤為何更能反映企業(yè)的價值創(chuàng)造能力？

一、盈利目標(biāo)

第一步：對標(biāo)（外部、內(nèi)部）

第二步：目標(biāo)設(shè)定

二、盈利規(guī)劃

1. 期間：長期、短期

2. 維度：業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、區(qū)域、渠道、客戶等盈利

三、提高盈利的路徑

路徑1：開源

路徑2：節(jié)流

路徑3：提效

四、從財務(wù)角度出發(fā)企業(yè)的發(fā)展行動

1. 提高主業(yè)盈利能力

2. 戰(zhàn)略性地創(chuàng)造價值

3. 盈利性地達(dá)成戰(zhàn)略

案例分析：在利潤高但盈利能力一般的現(xiàn)狀下A公司的盈利提升策略

創(chuàng)新三：現(xiàn)金流管理戰(zhàn)略——現(xiàn)金為王，實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流均為正

分析：現(xiàn)金流測算

1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流

2）自由現(xiàn)金流FCF

3）銷售現(xiàn)金比率

4）盈利現(xiàn)金比率

5）支付現(xiàn)金股利的能力

思考：為何有的企業(yè)實現(xiàn)高利潤但仍存在財務(wù)危機？

一、現(xiàn)金流規(guī)劃

規(guī)劃1：經(jīng)營活動現(xiàn)金流

規(guī)劃2：融資活動現(xiàn)金流

規(guī)劃3：投資活動現(xiàn)金流

二、提升自由現(xiàn)金流量的三大路徑

路徑1：提高盈利能力

路徑2：提高營運效率

路徑3：合理管理資本性支出

總結(jié)分析：自由現(xiàn)金流量是企業(yè)價值的基礎(chǔ)，如何提高企業(yè)的自由現(xiàn)金流量？

創(chuàng)新四：營運資金管理戰(zhàn)略——提高資金效率與企業(yè)價值，防控營運資金風(fēng)險

導(dǎo)入：營運資金的概念

一、營運資金管理的要點

1. 選擇：3大策略（積極、穩(wěn)健、保守）

2. 管理：2條主線（優(yōu)化經(jīng)營戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)源頭管理）

3. 資金：3全管理（全員、全面、全流程）

4. 分析：4大關(guān)鍵指標(biāo)（DSO、DIO、DPO、CCC）

分析：營運資金管理的5個管理規(guī)則

案例分析：某企業(yè)如何優(yōu)化營運資金管理規(guī)則實現(xiàn)最低的營運資金占用

二、營運資金規(guī)劃

維度1：銷售回款

維度2：采購付款

維度3：庫存

三、營運資金管理的6個步驟

第1步：統(tǒng)一確定營運資金管理規(guī)則

第2步：構(gòu)建全面的營運資金管理制度體系

第3步：設(shè)定營運資金管理目標(biāo)與考核機制

第4步：強化過程控制

第5步：營運資金考核激勵

第6步：形成營運資金管理創(chuàng)新模式

案例：A公司如何實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的營運資金效率促進(jìn)價值創(chuàng)造

創(chuàng)新五：投資戰(zhàn)略——輕資產(chǎn)運營，與戰(zhàn)略發(fā)展極端和資源能力適應(yīng)，獲取最佳的投資回報

分析：投資測算

——NPV、IRR、投資回報率、企業(yè)估值等

對比分析：投資類型

1）產(chǎn)業(yè)投資vs金融投資

2）股權(quán)投資vs債權(quán)投資

3）價值投資vs投機交易

一、投資規(guī)劃

規(guī)劃1：投資目標(biāo)

規(guī)劃2：投資項目

規(guī)劃3：投資支出

二、投資管理

1. 投資項目評估

2. 投資所需資金的籌集與運用

3. 投資跟進(jìn)分析

案例分析：產(chǎn)能過剩環(huán)境下企業(yè)如何選擇合適的投資機會？

創(chuàng)新六：融資戰(zhàn)略——降低財務(wù)杠桿，管理融資需求，促進(jìn)企業(yè)價值增值與穩(wěn)健發(fā)展

一、融資測算分析

——融資需求、財務(wù)杠桿、融資成本

二、融資方法的選擇（對比分析）

1. 內(nèi)源融資 vs 外部融資

2. 無息負(fù)債 vs 有息負(fù)債

3. 債務(wù)融資 vs 股權(quán)融資等

要點：優(yōu)序原則

案例分析：企業(yè)的高杠桿誤區(qū)與管理對策

創(chuàng)新七：資本結(jié)構(gòu)管理策略——動態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，資本成本最小化

一、資本的來源與結(jié)構(gòu)

1. 權(quán)益資本vs 債務(wù)資本

2. 短期資本vs長期資本

二、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值的關(guān)系

1. 資本成本：WACC

2. 投資回報率：ROE

3. 企業(yè)價值

分析：企業(yè)如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)促進(jìn)價值創(chuàng)造

創(chuàng)新八：股利分配戰(zhàn)略——合理分配收益，提升各方積極性，實現(xiàn)可持續(xù)增長

一、股利分配政策選擇

1. 剩余股利政策

2. 固定股利支付率政策

3. 穩(wěn)定股利政策

4. 正常股利加額外股利

二、分配戰(zhàn)略平衡（分析因素）

1. 企業(yè)價值 vs 股東價值

2. 短期回報 vs 長期回報

3. 債權(quán)人利益 vs 投資人利益

三、股東回報率測算分析

1. 股息回報率

2. 股價增值回報率

3. 股東全部回報率TSR

四、分配策略（考慮因素）

——資金剩余、投資需求、盈利能力、股價變化、發(fā)展階段

五、財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

1. 分析：企業(yè)價值創(chuàng)造能力（投入資本回報率、WACC、EVA）、企業(yè)財務(wù)資源

2. 選擇：企業(yè)不同情形的財務(wù)戰(zhàn)略

1）創(chuàng)造價值、現(xiàn)金過剩

2）創(chuàng)造價值、現(xiàn)金不足

3）不創(chuàng)造價值、現(xiàn)金過剩

4）不創(chuàng)造價值、現(xiàn)金不足

案例：A公司的財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

六、財務(wù)戰(zhàn)略SWOT分析

課程收尾：回顧課程+答疑解惑