中國國有企業(yè)混改路徑與策略

第一講、國企混改—下政策之功，研改制之課

如果說2017年是國企改革導入快車道的啟動之年，2018年無疑已經(jīng)進入加速和推廣的階段。這一點，從本年度越發(fā)密集出臺的改革推動政策可窺一斑。

從全年視角來看，國企混改進入實施加速期，有三個明顯政策時點：
　　

關鍵時點一：“雙百工程”啟動

2018年3月，國資委發(fā)布《關于開展“國企改革雙百行動”企業(yè)遴選工作的通知》，計劃選取百家中央企業(yè)子企業(yè)和百家地方國有骨干企業(yè)開展綜合性改革試點。

同年8月，國務院國企改革領導小組辦公室印發(fā)《國企改革“雙百行動”工作方案》，選取224家中央企業(yè)子公司和180家地方國有企業(yè)，實施國企改革“雙百行動”，正式進入實施階段。

在啟動會議上，國務院國資委主任肖亞慶講話的主旨是“堅持問題導向 鼓勵探索創(chuàng)新”。“雙百工程”正式啟動，標志著十八屆三中全會以來推動的中國國企改革1+N政策體系正式進入微觀落地實施階段。

關鍵時點二：2057號文“卓有成效推動混改”

2018年9月18日，發(fā)改委網(wǎng)站正式發(fā)布了八部委聯(lián)合下發(fā)的《關于深化混合所有制改革試點若干意見》（2057號文），對國有資產(chǎn)定價機制、職工勞動關系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開展混合所有制改革、試點聯(lián)動、財稅支持政策、工資總額管理制度、軍工企業(yè)國有股權控制類別和軍工事項審查程序等進行明確。 在這份文件中，明確提出要“卓有成效”地推動混合所有制改革，并就幾個混改中的重大問題作出清晰的規(guī)定。

  在國有資產(chǎn)定價方面，首次提出“對于按規(guī)定程序和方式評估交易的國有資產(chǎn)，建立免責容錯機制，鼓勵國有企業(yè)推動混合所有制改革”。

  同時，明確指出堅持依法合規(guī)、公開透明、立足增量、不動存量、同股同價、現(xiàn)金入股、以崗定股、動態(tài)調(diào)整等原則，積極推進混合所有制改革試點企業(yè)員工持股。

  第三，要求“有關部門要加快研究制訂改革國有企業(yè)工資決定機制的意見，支持符合條件的混合所有制改革試點企業(yè)實行更加靈活的工資總額管理制度”。

2057號文件以嶄新的“卓有成效”來定義國企混改未來方向，讓我們明顯感受到改革的政策推動力量。

關鍵時點三：“一個行動勝過一打綱領”

2018年10月9日，全國國有企業(yè)改革座談會在京召開。中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院國有企業(yè)改革領導小組組長劉鶴出席會議并講話，明確要求要以“傷其十指不如斷其一指”的思路，扎實推進國有企業(yè)改革，大膽務實向前走。

劉鶴副總理提出國資國企改革六項核心工作，第二項工作即為 “突出抓好混合所有制改革”，要通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，提高國有資本配置效率，同時大力支持和帶動非公有制經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。     

第二講：下戰(zhàn)略之功，學標桿之課

我們審視并歸納混改成功公司的實踐經(jīng)驗，錘煉中國國企混改的“六脈神劍”，也就是從混改戰(zhàn)略清晰、混改架構設計、混改戰(zhàn)投引入、混改定價確定、混改持股計劃、混改治理升級等六大方面對企業(yè)混改進行頂層規(guī)劃和細化實施。

綜觀2018年混改之成功案例和失敗教訓，有三個核心關鍵問題：

1. 混改方案要成功，要以重組上市方案為參照系

設計混改方案，要詳細思考公司的戰(zhàn)略和長期定位，進行必要的業(yè)務重組，以業(yè)務為中心而不是以公司法人為中心開展，同時思考未來下一步的繼續(xù)資本擴張計劃，才能真正煥發(fā)出混改企業(yè)的資源價值和產(chǎn)業(yè)價值。

案例研討：

 1、混改標桿中聯(lián)重科

2、混改明星東航物流，

2. 混改引資要成功，要以“擇偶結婚”為參照系

企業(yè)股權多元化的改革，與人類組建家庭十分相似。由于國有和民營體制機制差異較大，混改更是比普通結婚更加復雜。 

結婚是人生大事，混改也是企業(yè)生命里的標志事件。成功的婚姻要避免速配、閃婚，成功的混改同樣不能糊里糊涂上錯了轎。

案例研討：

       1、“雙百工程”學習新標桿——海康威視

2、成功典范中遠洋集團

3. 混改組織要成功，要以家族治理為參照系

混改企業(yè)的目標，是通過新的股東結構，集合國有和民營等多種機制優(yōu)勢，成為一家市場化的現(xiàn)代企業(yè)?；斓煤?，優(yōu)點相加，有乘數(shù)效應；混得不好，缺點相加，有除數(shù)效果。

就像一個家庭傳承中的治理一樣，混改企業(yè)需要獲得更大程度的自治權，這種自治源于長期股權的激勵，始于董事會的高度參與，在市場化經(jīng)理層的推動下，通過賦能和自治的創(chuàng)新團隊實現(xiàn)落地。

混改企業(yè)將對習慣了集團管控的組織產(chǎn)生沖擊，原本的大家庭必須為這個新生的小家庭做出改變。

案例研討：

       1、混改滿一年的新星——中國聯(lián)通

2、新希望集團和騰訊的混改路徑

下戰(zhàn)略之功，學標桿之課，這里有六句話小結：

產(chǎn)業(yè)道路通，成了，

抄著別人干，毀了；

眾星捧月型，成了，

雙龍治水型，毀了；

互補增強型，成了，

跨界參合型，毀了；

市場價格買，成了，

競爭談判賣，毀了；

抓住政策試，成了，

左顧右盼等，毀了；

做實董事會，成了，

董事不管事，毀了。

中國國企混改實踐，探索之旅正在交棒于加速之路