銀行資管計劃與債權直接融資

一

天

一、背景

1、 一個起點：銀監(jiān)會“8號文”

2、 監(jiān)管變革、機構博弈與同業(yè)競合

n 大資管時代的來臨

n 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與金融壓抑

n 當前顯著的金融壓抑特征

n 大資管時代的監(jiān)管博弈

n 大資管時代的機構博弈

n 商業(yè)銀行投行業(yè)務的快速崛起

n 券商、信托、基金相關業(yè)務回顧

二、債權直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計劃分析

1、 首批11家銀行試點

2、 兩項試點相輔相成：資產(chǎn)端？資金端？

3、 試點銀行兩種角色：發(fā)起管理人、投資者

4、 當前進展：工行溫和 交行激進、光大銀行將原有理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)化

三、該業(yè)務對銀行的影響分析：長期利好

1、 擺脫剛性兌付

2、 銀行主導的資產(chǎn)證券化模式

3、 非標資產(chǎn)轉(zhuǎn)標準

4、 銀行信貸脫媒而直接融資繼續(xù)主導做媒

5、 減少通道環(huán)節(jié)

四、如何來做：適合自己最重要

1、 規(guī)模

2、 封閉期

3、 業(yè)績比較標準

4、 投資策略的側(cè)重點：方向、比例、上下限

5、 流動性要求

6、 費率設計

五、銀行對當前通道業(yè)務的重新審視與選擇分析

1、銀信理財合作

產(chǎn)品創(chuàng)新思路、規(guī)模先降后回、監(jiān)管上打壓限制、合作多元化、風險源

2、 同業(yè)代付及償付                       

操作流程、三大產(chǎn)品創(chuàng)新類型、監(jiān)管限制、風險點               

3、票據(jù)買入返售                      

業(yè)務規(guī)模瘋狂增長、賣斷與買入返售違規(guī)、持續(xù)監(jiān)管嚴查                         

4、票據(jù)信托業(yè)務                      

一度狂飆突進、已被禁止            

5、信托受益權買入返售                                              

規(guī)模兇猛、 三種衍生模式、監(jiān)管上收緊          

6、信用證信托業(yè)務                         

期限不匹配、信息不對稱的缺陷；或被叫停               

7、券商資管通道業(yè)務                 

出現(xiàn)井噴、五大類型主要產(chǎn)品、監(jiān)管加強             

8、銀基合作通道業(yè)務                        

不受監(jiān)管管控 、風險源       

9、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓                        

三種類型、雙層監(jiān)管、抗風險能力降低

10、債券承銷通道業(yè)務                        

規(guī)模正在擴大 、同業(yè)競爭加劇              

11、銀保同業(yè)質(zhì)押貸款   

背景、風險源分析